目前市场对新麦的产量和质量的预期都较好，新增供应对麦价产生了压制。6月份郑州商品交易所郑麦主力1909合约呈现震荡偏弱的走势，期价围绕2300~2392元/吨的区间波动，在新麦上市以及陈麦去库存压力，叠加政策托市等因素的影响下，预计新麦价格会围绕托市价附近展开波动。
新麦丰产预期强烈
据农业农村部农情调度和专家实地调查分析，今年夏粮实现恢复性增产，丰收已基本成为定局。从已上市的河南、安徽、江苏、山东等地小麦的调查情况来看，今年新麦容重普遍在780～800g/L，部分达800g/L以上，平均比去年提升20g/L。主产区小麦以二等、一等为主，相当于比去年提高一个等级。随着新麦上市量不断增加，小麦市场的新增供应压力凸显，对价格会产生压制。
陈麦去库压力仍在
政策性小麦库存高企，去库存压力较大。约7000万吨陈麦库存需要消化，其中大约5000万吨的2014至2016年产的小麦品质较差。同时国家在5月份公布的2019年粮食库存消化分品种销售底价显示，5月21日2014年至2018年最低收购价小麦拍卖底价为2290元/吨，作了进一步下调。临储拍卖仍在继续。6月19日，最低收购价小麦继续投放300.64万吨，实际成交2.34万吨，成交率仅为0.77%，拍卖市场表现清淡。新麦上市形成新增供应压力，陈麦去库存压力大，托市价格和拍卖底价下调，小麦市场上方存在较大的压力。
托市给予底部支撑
当前新麦收购价低于农户预期，农户惜售心理强烈，收购进度缓慢，目前仅有安徽、江苏启动托市，托市收购力度不大。2019年三等小麦托市价2240元/吨，比2018年下调60元/吨，如果小麦价格低于托市价格，条件成熟就会启动托市收购。
从政策角度看，小麦托市政策慢慢启动的话，届时会给小麦市场提供支撑。不过由于新麦丰产呈现出新增供应压力，而陈麦的去库存压力仍然没有完全消化，因此麦价也不容易脱离托市价过多，新麦价格大概率围绕托市价波动。
需求仍然表现疲软
由于面粉市场正处于消费淡季，面粉企业对小麦的需求较弱，而且夏季高温高湿天气增多，面粉的保存难度加大，不利于小麦的消费。受非洲猪瘟持续蔓延影响，生猪养殖遭受重创，生猪存栏和能繁母猪存栏降幅明显，饲料消费需求短时间内难以恢复，麸皮的饲用消费大幅降低。不过目前小麦和玉米的价差缩小，有饲料企业愿意在配方中使用一定数量的小麦，后期具体的需求量还需要根据玉米、小麦的价差来权衡。目前从需求端看，市场需求疲弱，对小麦的价格支撑力度有限。
总的来看，新麦丰产预期强烈，陈麦库存庞大，且伴随拍卖底价下调，市场供应压力较大，需求方面目前表现疲弱，因此小麦供需端均拖累麦价。不过部分地区麦价已跌至托市价格下方，随着主产区陆续启动托市政策，对麦价存在政策托底作用，预计后期小麦价格将围绕托市价格运行。
